在伯克希尔·哈撒韦股东大会尾声，94岁的沃伦·巴菲特突然宣布“计划在年底退休”，并提名格雷格·阿贝尔接任CEO。这一消息令现场数万名股东集体起立鼓掌，标志着一个投资时代的终结。
权力交接：从“导师”到“守夜人”
尽管巴菲特早在2021年便指定阿贝尔为接班人，但此次亲自官宣仍具里程碑意义。阿贝尔自2018年起掌管伯克希尔非保险业务，其运营的能源集团已成为集团核心板块之一，旗下公司运营的天然气管道覆盖五大湖至德克萨斯州，并成为全美最大风能、太阳能生产商。巴菲特强调，阿贝尔将拥有“最终决定权”，而自己仅保留“特殊情况下的建议权”。这种“放手”姿态，与其2014年股东信中“伯克希尔需要年轻血液”的论断一脉相承。
万亿帝国：3477亿美元现金的考验
截至2025年3月底，伯克希尔现金储备达3477亿美元，其中超3000亿美元配置于短期美债，这一“极端保守”策略与巴菲特“股市高估”的判断直接相关。阿贝尔在股东大会上表示，将延续“积累现金、等待时机”的策略，但市场更关注其能否在低利率环境下复制巴菲特的“肥球理论”。
文化传承：霍华德·巴菲特的“非执行护城河”
巴菲特同时宣布，其子霍华德·巴菲特将出任非执行董事长，以维护公司文化。这一安排被外界解读为“双保险”机制：阿贝尔负责运营，霍华德则扮演“查理·芒格式”的价值观守护者。巴菲特明确表示“不会出售任何伯克希尔股票”，并承诺将全部股权捐赠给家族慈善基金，这一决定也为其遗产规划画上句号。
结语：投资哲学的“去个人化”
从1965年接手濒临破产的纺织厂，到缔造1.2万亿美元的商业帝国，巴菲特的退休不仅是个人职业生涯的句点，更是价值投资理念的一次“去中心化”实验。阿贝尔能否在新能源转型、地缘政治冲突等新变量中延续伯克希尔的辉煌，或许比巴菲特何时退休更具悬念。正如巴菲特在股东信中所言：“真正的护城河，从来不是某个人，而是我们共同坚守的纪律。”
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